2019年6月10日，英國《飛行國際》網(wǎng)站發(fā)布題為“ANALYSIS: Raytheon-UTC merger would help check Boeing's dominance”的署名分析文章。文章指出，行業(yè)觀察人士表示，雷神與聯(lián)合技術(shù)公司(UTC)擬議的合并，可以創(chuàng)建一家擁有足夠分量的公司以更好地應對波音公司，此舉還可能促進小型航空航天企業(yè)之間的整合。

雖然美國總統(tǒng)特朗普已對這個合并計劃表示擔憂，但兩家公司沒有產(chǎn)品重疊應能確保其合并時清除監(jiān)管障礙。

據(jù)認為，這兩家公司合并所帶來的協(xié)同效應非常強大，可使擁有強大防務業(yè)務組合的雷神公司擴展到快速發(fā)展的商用航空領域，而UTC在其中享有市場領先地位。合并成立的公司將有很高的定價能力和商業(yè)市場增長，而競爭對手可能會走同樣的道路。帕克、賽峰、通用電氣、霍尼韋爾——所有這些公司都是可能希望通過合并來獲得更大的臨界規(guī)模的系統(tǒng)公司。

740億美元的龐然大物

這兩家公司于6月9日確認的計劃，要求UTC的普惠和柯林斯航宇部門與雷神合并而創(chuàng)建雷神技術(shù)公司。該交易將不包括UTC的奧的斯和開利業(yè)務部門，它將拆分成獨立公司。

雷神的股東將擁有合并后公司43%的股份，而UTC的股東將擁有57%的股份。

目前雷神首席執(zhí)行官湯姆·肯尼迪將是合并后公司的執(zhí)行主席；UTC首席執(zhí)行官格雷格·海耶斯將擔任首席執(zhí)行官。雷神技術(shù)公司的總部將設在雷神的所在地馬薩諸塞州。

兩家公司預計，在獲得10個國家的監(jiān)管部門批準后，合并將在2020年上半年完成。

兩家公司表示，該交易將在4年內(nèi)每年產(chǎn)生價值10億美元的年度協(xié)同效應，并使其能夠獲得每年5億美元的“年度節(jié)省回報”。

但特朗普總統(tǒng)已經(jīng)在質(zhì)疑這次合并是否會進一步推高美國軍費。

特朗普于6月10日對CNBC(美國消費者新聞與商業(yè)頻道)說，“我有點擔心，這會帶來更多的競爭嗎？”

當被問及細節(jié)時，特朗普表示“只有當”兩家公司生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品時其合并才會出問題。他還說，“航空航天工業(yè)已經(jīng)沒有競爭性，這就是我們(為什么)花了那么多錢的部分原因，……我們沒有競爭。”

降低成本

海耶斯和肯尼迪表示，兩家公司的收中只有不到1%來自于重疊產(chǎn)品。他們堅稱，協(xié)同作用將降低成本。

海耶斯告訴彭博社，“我們還將節(jié)省政府資金。我們已經(jīng)獲得了10億美元的協(xié)同效應——其中一半可以通過合同成本降低而回到國防部。這會增加競爭，而不是損害競爭。我們將創(chuàng)建一家能夠在公平競爭環(huán)境中進行國際競爭的公司”

雷神公司的優(yōu)勢在于防務技術(shù)——導彈、太空、監(jiān)視、電子戰(zhàn)和綜合防御系統(tǒng)。它還銷售商用空中交通管制產(chǎn)品、網(wǎng)絡安全服務、機器學習和人工智能技術(shù)。

UTC的柯林斯部門生產(chǎn)一系列航空航天產(chǎn)品——機艙設備、航空電子設備、電氣系統(tǒng)，機艙、起落架和其他多種產(chǎn)品。普惠公司通過其加拿大分部制造飛機發(fā)動機，包括新的PW1000G齒輪傳動渦扇發(fā)動機和渦槳發(fā)動機。

業(yè)內(nèi)觀察人士認為，兩家公司幾乎沒有業(yè)務重疊。

這一合并將創(chuàng)建一個龐大的龐然大物，其2019年的銷售額約為740億美元，大致接近按收入計居全球航空航天工業(yè)第二位的空中客車公司。波音公司領先，2018年的收入為1010億美元。

雷神技術(shù)公司將有4個部門：柯林斯；綜合防御和導彈系統(tǒng)；情報、太空和機載系統(tǒng)及普惠。

抗衡波音

據(jù)認為，如果一個行業(yè)遭遇衰退，那么合并可能會創(chuàng)造一個“充滿震撼能力的機構(gòu)”，并且擁有足夠的多樣化經(jīng)營來免遭重大影響。

雷神公司在2018年從軍事和政府銷售中獲得了81%的收入，像它這樣的防務承包商不斷看到仍然嚴重依賴政府業(yè)務的風險。這些公司將高增長的商用部門視為補充甚至支持防務部門的手段。

例如，波音的商業(yè)巨頭幫助掩蓋了它在KC-46空中加油機項目上的掙扎，該項目已經(jīng)遭受了約40億美元的成本超支。沒有人真正注意到這個事兒，因為它被巨大的商業(yè)數(shù)字沖走了。

分析人士認為，雷神-UTC的合并能夠更好地抗衡波音公司降低商業(yè)供應商成本的努力。事實上，作為成本削減舉措的一部分，波音公司用Heroux-Devtek取代UTC航空航天系統(tǒng)(現(xiàn)為柯林斯)成為777起落架的供應商。

如果波音公司繼續(xù)在商用業(yè)務方面保持擠壓，那么合并后的公司可以用軍用交易來彌補與波音的差額。